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21
mar
Matinales Labex ReFi & EIFR – HCJP : CMU & CONVERGENCE DU DROIT D’INSOLVABILITÉ ET SECONDE CHANCE – Claire Favre, vice-présidente Autorité de la Concurrence et Reinhard Dammann, avocat associé Clifford Chance
Nov 21 @ 8 h 30 min – 10 h 00 min

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HCJP : CMU & CONVERGENCE DU DROIT D’INSOLVABILITÉ ET SECONDE CHANCE

Intervenant : 

Intervenants: Claire Favre, vice-présidente Autorité de la Concurrence et Reinhard Dammann, avocat associé Clifford Chance

Le plan de travail CMU propose qu’une des conditions pour faciliter la diversification des sources de financement des entreprises passe par une convergence du droit des faillites européen. La proposition de directive (nov. 2016) sur les cadres de restructuration préventifs, la seconde chance et les mesures d’efficience des procédures de restructuration et d’insolvabilité répond à cet objectif. Un rapport du HCJP (7 Juillet 2017) analyse l’adéquation entre cette proposition et le droit français et propose des orientations pour une transposition. Le HCPJ relève que cette directive se limite à créer un socle juridique  commun à tous les Etats membres en matière de prévention et distingue clairement procédures de restructuration préventives de celles d’insolvabilité. En droit français il s’agit d’une combinatoire conciliation/sauvegarde (SFA ou SA). Le droit français disposant déjà de mécanismes permettant d’agir en amont d’une cessation de paiement, des modifications porteraient seulement sur 2 points : création de classe de créanciers et le traitement des associés.

Ce rapport sera présenté par Claire Favre, présidente honoraire de la Chambre commerciale, économique et financière de la Cour de Cassation, vice-présidente de l’Autorité de la Concurrence et qui présidait le groupe de travail et Reinhard Dammann, avocat associé du cabinet Clifford Chance, spécialiste de la pratique Restructurations.

Lieu de l’événement :

Institut Louis Bachelier
75002 – Paris
Palais Brongniart, 28, place de la Bourse

 

 

 

Inscription en ligne 

 

EQUIPE EIFR
European Institute of Financial Regulation (EIFR)
Palais Brongniart
28 place de la Bourse
75002 PARIS
Tél: +33 (0) 1 70 98 06 53

contact@eifr.eu
Nov
23
jeu
Conférence de Benoît Coeuré Membre du directoire de la Banque centrale européenne
Nov 23 @ 19 h 00 min – 21 h 00 min


Olivier Faron,

Administrateur général du Cnam

Alexis Collomb

Directeur de l’EPN Economie, Finance, assurance et Banque

Ont le plaisir de vous inviter à la conférence de:

Benoît Coeuré
Membre du directoire de la Banque centrale européenne

(La conférence portera sur le rôle de la BCE)

suivie de la
Cérémonie 2017 de remise des diplômes en Finance et Economie

Le jeudi 23 novembre 2017 à 19h

amphithéatre Abbé Grégoire – 292 rue Saint Martin, Paris 3ème

Nov
24
ven
Research Seminar, ReFi – Dynamic Multitasking and Managerial Investment Incentives, by Sebastian Pfeil – University of Rotterdam
Nov 24 @ 12 h 00 min – 13 h 30 min

 

 

Organized by Prof. Gunther Capelle-Blancard (Université Paris I Panthéon-Sorbonne, Labex ReFi) and Prof. Christophe Moussu (ESCP Europe, Labex ReFi).

Sebastian Pfeil

University of Rotterdam

(cv & bio)

Dynamic Multitasking and Managerial Investment Incentives

(Paper)

Abstract 

We study long-term investment in a dynamic agency model with multitasking. The manager‘s short-term task determines current performance which deteriorates if he invests in the firm‘s future profitability, his long-term task. The optimal contract dynamically balances incentives for short- and long-term performance such that investment
is distorted upwards (downwards) relative to first-best in firms with high (low) technological returns to investment. These distortions decrease as good performance relaxes endogenous financial constraints arising from the agency problem, implying negative (positive) investment-cash flow sensitivities. Investment distortions
and cash flow sensitivities increase in absolute terms with short-term performance
pay and external financing costs.

Keywords: Continuous time contracting, multiple tasks, delegated investment, managerial
compensation, endogenous financing frictions, investment dynamics.

JEL Classification: D86 (Economics of Contract: Theory), D92 (Intertemporal Firm
Choice, Investment, Capacity, and Financing), J33 (Compensation Packages, Payment
Methods).

ESCP EUROPE
79 avenue de la République 75011 Paris
Friday  24 November 2017
12:00am  to  13:30pm, Room 4310
For security reason, please register before the deadline.
Deadline: 22 November 2017
Registration : tba
NB. If you are prevented from coming, we would be obliged if you could inform us as soon as possible at contact@labex-refi.com.
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