Ecole de la ReFi

Within the framework of training and educational projects, Labex has initiated learning programs dedicated to financial regulation. A seminar entitled « Five Lessons on Regulation » organized in collaboration with the Swiss Federal Institute of Technology Zurich (ETH), brings together students from partner institutions in the context of presentations delivered by international lecturers . Other courses are provided, involving professionals with extensive practical market or accounting information experience, collectively addressing students from all partner institutions, as well as even from executive education. Ultimately, the aim is to create a « school of regulation » with European scope.

 

Depuis 2012, le Forum européen de la finance de Strasbourg réunit les régulateurs de la finance, les « régulés » et le monde académique. Organisé dans le cadre du laboratoire d’excellence régulation financière (Labex ReFi), il contribue au projet « Ecole de la régulation financière ». Le Pr Pierre-Charles Pradier est le référent sur cet événement.

 

 

Syllabus

Professeurs : Gunther CAPELLE-BLANCARD,

Didier MARTEAU, marteau@escpeurope.eu

Pierre-Charles PRADIER,

Assistante de département : Isabel KERR, bureau 2609, Tel : 01 49 23 22 91 adresse email : ikerr@escpeurope.eu

 

Semestre 1 (mercredi 17-20h)

Lieu ESCP-Europe, campus de Paris

Amphi Gélis[1] & Raymond Martin[2]

[1] Toutes dates sauf les 9 et 23 novembre.

[2] les 9 et 23 novembre.

Séances

Mercredi 21 septembre – Didier Marteau

Mercredi 28 septembre – Jezabel Couppey-Soubeyran

Mercredi 5 octobre – Pierre-Charles Pradier

Mercredi 12 octobre – Etienne Charpentier et un invité

Mercredi 19 octobre – Didier Marteau et Gemei Aochi

Mercredi 2 novembre – Jean-François Lepetit*

Mercredi 9 novembre – Christian de Boissieu* à 17 à 20h

Mercredi 16 novembre – Jérôme Glachan et Guillaume Prache

Mercredi 23 novembre – Gunther Capelle-Blancard

Mercredi 30 novembre – Michael Sestier et Jacques Debes

(7 décembre éventuellement disponible pour rattrapage)

* l’ordre de ces séances n’est pas définitif     

 

I –  OBJECTIFS

 

La défaillance de la régulation financière est considérée comme l’une des principales explications de la crise financière de 2007-2008. Les modalités du renforcement de la régulation financière ont été l’objet d’une large réflexion politique illustrée par les discussions au sein des nombreux G20 consacrés à cette question depuis la crise. La réduction de l’aléa moral sur les marchés, la révision des systèmes de rémunération des opérateurs de marché, une plus grande transparence des marchés de gré à gré, un meilleur encadrement de l’activité des agences de notation et des opérations de titrisation, une amélioration des normes comptables, le renforcement des fonds propres des banques et des compagnies d’assurance…sont autant de recommandations exprimées lors de ces réunions internationales. L’objet du cours est de dresser le bilan de la mise en application des mesures recommandées dans les différents G20 et de permettre aux étudiants de disposer d’une connaissance synthétique, mais rigoureuse, du nouvel environnement de régulation.

Ce cours s’incrit dans le cadre de l’Ecole de la régulation financière, créée par le Labex Régulation financière – ESCP Europe, Paris I, Ena, Cnam -, et est principalement assuré par les Professeurs appartenant à ces institutions. Il est parallèlement ouvert aux étudiants de tous les établissements cités (mineure finance d’ESCP-Europe, magistère de relations internationales et études européennes, masters de finance et communication financière, inscriptions individuelles des étudiants du CNAM et de l’ENA).

II –  CONTENU

 

Titre 1 — l’architecture institutionnelle de  la régulation financière

Séance 1 : après la crise (2007-2008), une nouvelle architecture institutionnelle

  1. La crise financière de 2007-2008 et la nécessité du renforcement de la régulation financière
  2. G20 de Pittsburgh (septembre 2009) et déclinaison des recommandations en matière de régulation financière
  3. Les institutions internationales : G20, FSB, BCBS, IAIS…
  4. L’agenda européen
  5. Le suivi de la mise en œuvre des recommandation du G20

Titre 2 — la régulation des banques

Séance 2 : modélisation du risque de marché, du risque de crédit & su risque opérationnel

  1. Les fonds propres et la mesure des risques
  2. Les concepts de base : horizon du risque, intervalle de confiance, matrice de corrélation, processus de diffusion (log-normal, normal , retour à la moyenne, sauts…), mesures de risque
  3. Photographie de Bâle III v. 1
  4. FRTB
  5. Remise en cause de la modélisation du risque de crédit

Séance 3 : modèle économique et gouvernance

  1. Le dispositif prudentiel Bâle III
  2. Les ratios de liquidité
  3. la séparation des activités bancaires :
  4. Le modèle économique des banques après Bâle III
  5. Gouvernance et incitations
    1. Le bonus, option d’achat gratuite sur le résultat
    2. la fonction d’utilité des opérateurs des opérateurs de marché
    3. Application de la théorie de l’agence à la relation entre l’actionnaire et les opérateurs de marché

Séance 4 : l’Union bancaire est-elle une bonne réponse à l’exigence de stabilité financière ?

  1. La supervision bancaire unique
  2. La résolution des crises bancaires
  3. La garantie des dépôts
  4. La question comptable : l’objectif de stabilité financière est-il correctement pris en compte dans le cadre conceptuel de la normalisation comptable ?

Titre 3 – quelques aspects système financier parallèle (« shadow banking »)

Séance 5 : la titrisation dans la banque et dans l’assurance

  1. Titrisation dans l’assurance : instruments de transfert alternatif, CAT, produits d’investissement (fonds euros)
  2. Titrisation dans la banque : techniques, objets, implications.
  3. La titrisation active : une spécificité américaine ?

 

Titre 4 – Aspects de la régulation des marchés de matières premières

Séance  6 : La régulation des marchés de matières premières

  1. Les différentes formes de marché (organisés, gré à gré, soft hard commos, etc.)
  2. Les marchés de matières premières
  3. La régulation des marchés

Titre 5 – Mesure et prévention du risque systémique

Séance 7

  1. Définitions, introduction synoptique
  2. Sources du risque systémique
  3. Régulation
  4. Mesure
  5. Questions diverses

Titre 6 – Y a-t-il une spécificité des assurances ?

Séance 8

  1. Modèle économique et gouvernance (cycle inversé et conflits d’intérêt entre assurés et actionnaires, gambling for resurrection)
  2. Deux ratios de fonds propres et des modalités d’intervention spécifiques
  3. Y a-t-il un risque systémique dans l’assurance ?
  4. Les contradictions entre la solvabilité individuelle et le caractère systémique ; diversité des agents et résilience
  5. Un regard sur l’arbitrage réglementaire entre banque et assurance ; la directive FICOD.

Titre 8 – Protection des consommateurs de services financiers (16/11)

Séance 9

  1. Fondements de la protection des consommateurs
  2. Les domaines d’application : services de paiement, distribution de crédit, épargne, conseil financier
  3. Comparaison Europe/Etats-Unis
  4. Quelques débats : éducation financière, digitalisation

 

Titre 8 – économie politique et mise en œuvre des recommandations du G20

Séance 10

  1. Les instruments de la politique : hard law, soft law, règle fiscale… et les accommodements
  2. Economie politique de la règlementation : parties en présence, logique des acteurs, capture et autres effets pervers
  3. Arbitrage réglementaire et paradis fiscaux : la théorie et les impacts
  4. Etat des lieux de la mise en œuvre des recommandations du G20 (incluant les marchés)
  5. Agenda : ce qui reste à faire

IV –  MODALITES D’EVALUATION

 

Une épreuve terminale 100%

 

V –  LIVRES DE REFERENCE

Douady, Goulet, Pradier. 2016. EU financial regulation since 2005: from growth to resilience. Forthcoming, Palgrave.

Lepetit. 2010. Rapport sur le risque systémique. La Documentation Française.

Lepetit. 2013. Dysfonctionnements des marchés financiers. Economica.

 

 

 

 

© 2015 Labex Refi - admin by S. Dehmej - website by follow media - Mentions légales