31 janvier 2015
31 Jan 2015

Research Seminar – Jean-Charles Rochet, University of Zurich “How to finance SIFIs?”

Research Seminar

6th February 2015 at 12:00, Room : To be confirmed

ESCP EUROPE, 79 avenue de la République 75011 Paris

 Professor Jean-Charles Rochet,  University of Zurich

 Will present the paper:

“How to finance SIFIs?”

Abstract: We investigate how Systematically Important Financial Institutions (SIFIs) should be financed. The main specificity of such firms is that they cannot be closed down without provoking negative externalities on the financial system and more broadly on the whole economy. Since shareholders do not internalize these externalities, they provide less capital than what would be socially optimal, generating too many failures. We explore different bail-in mechanisms that have been proposed to limit the frequency of costly government interventions. We show that in the absence of tax subsidies to debt instruments, coco bonds are inferior to contingent capital contracts. Coco bonds are a simple means of increasing the resilience of SIFIs while providing large tax benefits to banks’ shareholders. We show that when tax revenues are properly accounted for, these coco bonds are detrimental to social welfare.

Organizers: Prof. Gunther Capelle-Blancard (Université Paris I Panthéon-Sorbonne, Labex Refi), Prof. Christophe Moussu (ESCP Europe, Labex Refi), Arthur Petit-Romec (ESCP Europe, Labex Refi)

31 janvier 2015
31 Jan 2015

Research Seminar – Jean-Charles Rochet, University of Zurich “How to finance SIFIs?”

Research Seminar

6th February 2015 at 12:00, Room : To be confirmed

ESCP EUROPE, 79 avenue de la République 75011 Paris

 Professor Jean-Charles Rochet,  University of Zurich

 Will present the paper:

“How to finance SIFIs?”

Abstract: We investigate how Systematically Important Financial Institutions (SIFIs) should be financed. The main specificity of such firms is that they cannot be closed down without provoking negative externalities on the financial system and more broadly on the whole economy. Since shareholders do not internalize these externalities, they provide less capital than what would be socially optimal, generating too many failures. We explore different bail-in mechanisms that have been proposed to limit the frequency of costly government interventions. We show that in the absence of tax subsidies to debt instruments, coco bonds are inferior to contingent capital contracts. Coco bonds are a simple means of increasing the resilience of SIFIs while providing large tax benefits to banks’ shareholders. We show that when tax revenues are properly accounted for, these coco bonds are detrimental to social welfare.

Organizers: Prof. Gunther Capelle-Blancard (Université Paris I Panthéon-Sorbonne, Labex Refi), Prof. Christophe Moussu (ESCP Europe, Labex Refi), Arthur Petit-Romec (ESCP Europe, Labex Refi)

19 janvier 2015
19 Jan 2015

Communiqué de presse n°2 « Forum Européen de la Finance » au Parlement Européen

Communiqué de presse n°2 « Forum Européen de la Finance »

Dans le cadre du forum européen de la finance, événement organisé chaque année par le laboratoire d’excellence sur la régulation financière, 1100 étudiants issus d’Escp Europe, de La Sorbonne, de l’Ena et du Cnam se réunissent les 19 et 20 janvier dans l’hémicycle du parlement européen. L’objectif pour eux est de s’initier au processus législatif européen, ainsi qu’aux débats qui occupent les députés à l’heure actuelle sur les politiques économiques et la régulation financière.

Six propositions seront étudiées par ces jeunes futurs dirigeants européens ce lundi soir.  Michel Barnier, ancien commissaire européen au marché intérieur,  partagera ses propositions  sur la mise en place d’un procureur financier européen, d’un observatoire des investissements étrangers en Europe, ou encore d’un livret d’épargne européen. Son intervention sera suivie de celle de Christian de Boissieu, président du conseil scientifique du Labex ReFi.  Ce dernier soumettra aux étudiants ses idées en faveur d’une plus grande fermeté dans la mise en œuvre des sanctions sur le plan de la surveillance budgétaire, d’un renforcement du plan Juncker pour le financement de l’économie réelle, et d’un durcissement de l’union bancaire, notamment à travers la pérennisation des stress test et la préparation du système européen de garantie des dépôts.
Contact : François-Gilles LeTheule , directeur exécutif du labex Refi , + 33. (0)6.80.59.24.20

19 janvier 2015
19 Jan 2015

Communiqué de presse n°2 « Forum Européen de la Finance » au Parlement Européen

Communiqué de presse n°2 « Forum Européen de la Finance »

Dans le cadre du forum européen de la finance, événement organisé chaque année par le laboratoire d’excellence sur la régulation financière, 1100 étudiants issus d’Escp Europe, de La Sorbonne, de l’Ena et du Cnam se réunissent les 19 et 20 janvier dans l’hémicycle du parlement européen. L’objectif pour eux est de s’initier au processus législatif européen, ainsi qu’aux débats qui occupent les députés à l’heure actuelle sur les politiques économiques et la régulation financière.

Six propositions seront étudiées par ces jeunes futurs dirigeants européens ce lundi soir.  Michel Barnier, ancien commissaire européen au marché intérieur,  partagera ses propositions  sur la mise en place d’un procureur financier européen, d’un observatoire des investissements étrangers en Europe, ou encore d’un livret d’épargne européen. Son intervention sera suivie de celle de Christian de Boissieu, président du conseil scientifique du Labex ReFi.  Ce dernier soumettra aux étudiants ses idées en faveur d’une plus grande fermeté dans la mise en œuvre des sanctions sur le plan de la surveillance budgétaire, d’un renforcement du plan Juncker pour le financement de l’économie réelle, et d’un durcissement de l’union bancaire, notamment à travers la pérennisation des stress test et la préparation du système européen de garantie des dépôts.
Contact : François-Gilles LeTheule , directeur exécutif du labex Refi , + 33. (0)6.80.59.24.20

17 janvier 2015
17 Jan 2015

Communiqué de presse « Forum Européen de la Finance » au Parlement Européen

Le 14 janvier 2015, à Paris

Communiqué de presse « Forum Européen de la Finance »

1100 étudiants, rassemblés pour la première fois au Parlement européen de Strasbourg, pour débattre sur l’avenir de la régulation économique et financière en Europe.

 

Du 19 au 20 janvier 2015, 850 étudiants du Master in Management d’ESCP Europe, 150 étudiants issus de 5 Masters de l’université Paris I Panthéon Sorbonne, 100 élèves de l’ENA, 20 doctorants du Labex ReFi viennent pour la première fois débattre ensemble, au Parlement européen de Strasbourg, sur l’avenir de la régulation économique et financière en Europe. Read more

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